一、国有银行为何被洋评委“唱空”?
2011年8月30日，国际三大评级机构之一的惠誉再次“唱空”中国银行业。针对近期关于银行业的几个关键词一一地方融资平台贷款、社会融资总量、房地产贷款等，惠誉几乎提出清一色的质疑。惠誉的报告非常专业。但简单地说，其实就是三个理由、一个结论。
理由一，我们爆发银行危机的真正原因不是地方融资平台，但是地方融资平台会成为引爆这场危机的导火索。真正能让银行轰然I塌的是一个涟条，一旦地方政府还不起债，那么房地产、基础建设的开发商和分包商以及上下游的企业贷款都会出现困难。根据惠誉矢供的数据，目前基础设施贷款占比最高的前五家中资银行依次为工行、交行、北京银行、建行和中行。其中，工行基础设施贷款占全合贷款的比例是32. 5%，而截至2011年中期，工行地方融资平台贷款占比为7. 5%0理由二，我们的银行都在做假账，没有认真做好拨备。在近日举行的中期业绩发布会上，工行行长杨凯生称，工行信贷资产质量毛定。2011年上半年工行非正常类贷款都有所下降，“关注类贷款下降2.4%,次级类贷款下降0.3%，可疑类贷款下降3.4%,损失类贷款1降18.4%"。而这是因为，金融危机以来，大量释放的流动性帮助企业偿还了过去的债务。在2009年初，银监会曾鼓励中资银行对部分还款困难的企业贷款进行重组或借新还旧。而借新还旧的贷款一般很少被纳入不良货款或关注类货款的数据中。
理由三，为了满足谨慎监管的要求和保持表面财务实力，中资银行已经越来越多地将贷款重新打包成理财产品销售，但这种行为渭来了隐藏的信用和流动性风险。而根据惠誉的估计，自2008年底以来，有5.6万亿元人民币的贷款和贴现票据被转移到银行的贷款组合之外。如果这其中仅十分之一成为减值贷款，商业银行的不良贷款余额至少会翻倍。例如农行的不良贷款率可能达到8%的水平。
因此，一个结论就是:中国2013年中期以前爆发银行危机的概率高达60%.
二、要了解华尔街，就要了解他们在日本、韩国做过什么。
二、要了解华尔街，就要了解他们在日本、韩国做过什么。
遗憾的是，惠誉这些攻击是真是假我们根本无法判断。因为这些数据都是财报里没有的，我不知道为什么国有银行披露给外国评f)机构的比披露给自己国家股民的还多。我们暂且不追究这个问题，因为我们面临看更严重的问题。我要提醒各位，对惠誉这种做法，手们是要警惕的，因为这种下三滥的招数，华尔街之前已经使过。
各位晓得花旗是怎么把日本第三大券商收入囊中的吗?最开始，日本人很警惕，只卖给花旗4.9%的股份，也就是不到5%。因此，丰旗在董事会里连个议案都没资格提。但是，花旗不着急。花旗首先想要的是什么呢?知情权，就是探知内部机密的权力。到了2005年，终于给了花旗一个良机，日兴证券通过会计违规手段将其净利润虚增了33%。花旗把这个消息捅出来，于是日本证券交易监管委员会介入调查。日本人为了表明自己的严刑峻法，向日本金融厅(Financial Services Agency)提议，就日兴证券的会计违规行为向其罚款亿日元。这是日本金融厅有史以来开出的最大金额罚单。结果日兴证券股票下跌超过10%，东京证券交易所把日兴证券的股票列为观察名单，准备随时将其摘牌。
结果这时候来了个“救兵”一一加草大投资管理公司Mackenzie Financial Corp.，愿意出钱给日兴证券注资，但条件是成为第一大股东。Mackenzie是加草大最大的共同基金公司工GM Financia工工nc.的子公司。Mackenzie公司的首席执行官同时也是IGM FinancialInc.的联合首席执行官Sims表示，该股份纯粹是作为投资用途。什么叫投资用途呢?原来就是两年之后，把这个股份转售给花旗，最终花旗用??亿美元把持股比例提高到了61.1%0各位知道花旗为什么要这么做吗?不仅仅是赚钱这么简单的，是有原因的。2004年，日本金融厅责令花旗集团关闭其在日本的私人银行业务，称这家银行存在不正当交易行为，而且可能从事与洗钱有关的交易活动。同时，花旗被禁止参与日本政府的债券拍卖，而且被禁止接受新客户的外币存款。日本金融厅给媒体的解释是，花旗“过于看重”利润，而且培育了一套“无视日本法律法规而逃避法律的销售体系”。
更有意思的是，从2004年开始一直到操盘把日兴证券吃掉，并且让花旗日本在东京交易所上市的是同一个人，这个人就是花旗集团在日本的首席执行官一一道格·彼得森(Doug Peterson)。也就是这个人，2011年9月开始出任美国最大评级机构标准普尔的总裁。
类似的事情在韩国也发生过。美国孤星资本(Lone Star Funds)在亚洲金融危机之后收购了韩国最大的外贸和外汇银行一一韩国交换银行(Korean Exchange Hank)。当时的收购价不过是12亿美元，之后转手卖给韩国国民银行的价格是?。亿美元。他们是怎么做到的呢?首先把不上市的母公司买下来，趁看危机发布子公司的坏消息，把子公司股价打到最低，然后再宣布回购，以极低的价格把所有股票从小股民手里买回来，由此完成对所有股权的收购。
三、警惕日本长期信用银行的破产模式在中国重演。
让人感到担忧的是，中国的国有四大银行非常有可能重蹈日本的覆辙。把我们前面分析的中国银行危机的三大理由，与日本最大的政策性银行一一长期信用银行做个对比，会发现有看惊人的相似。
第一，日本长期信用银行也是过度依赖房地产贷款。这个银行有个大客户EIE, EIE用长银和其他银行的贷款在国外收购和建造了许多非常豪华的旅馆、饭店和观光旅游设施，颇受游客欢迎。但由于收购价格和建造成本都太高，导致连年亏损。对比一下我们的国内银行，大笔贷款也是用来支持地方政府的政绩工程、基建设施、宾馆酒店，还有铁道部的高铁，表面上非常风光，但是建造成本都很高，基本都不赚钱。
第二，不认真做好拨备，反而在政府压力下，不得不给还不起钱的项目继续贷款。在长银的直属非金融公司中，日本租赁公司、NIE公司和日本蓝迪科公司等三家公司拥有的不良资产最多，1997年时高达12000亿日元。长银多次想清理这三家公司。但是如果清理，为这三家公司提供巨额贷款的日本农林系统金融机构和中小型保险公司势必陷入危机。长银不想成为金融危机的导火线，更不想失去信用。日本行政当局为了防止金融混乱，也不同意清理这些公司。在这种情况下，长银只好拖延。
第三，“为了满足谨慎监管的要求和保持表面财务实力”采取了一系列饮鸡止渴的措施。长银总行为了使资本充足率达到8%的规定，要求各营业部按规定指标减少贷款额，加速回收贷款。而同意偿还贷款的企业只是手头资金富余的大企业，经营不好的企业根本无力还款。这就使长银的优质客户不断流失，剩下的全是经营不好的企业的不良债权。这完全就是国内目前紧缩政策的翻版。
结果呢?长银在很短的时间内忽然破产了。打出第一枪的不是别人，而是长银和外国投资者合资的公司一一长银沃巴格公司。这个公司于1998年6月1日开张营业，6月9日突然抛售150万股长银的股票。为什么呢?因为6月5日，日本影响力最大的月刊发表了一篇文章，这篇文章披露了大量内幕，通过对长银大量的经营数据和具体事例的详细分析，预言长银的破产迫在眉睫。哪里来的内幕呢?在与瑞士银行商谈合作的过程中，长银向对方提供了王要的经营资料，瑞士银行对长银经营状况之差感到十分吃惊，而正是在这个过程中，这些内部资料被泄露出去了。
日本人为什么要和瑞士银行合资呢?因为希望从瑞士银行得到200。亿日元资金，瑞士银行本来承诺认购长银发行的700亿日元的债券和130。亿日元的优先股。但之后以股票市场行情不好为由，推迟认购200〕亿日元的长银优先股和债券的计划。同时，要求修改相互参股3%的计划。经过多次协商，最后在1998年4月，确定相互参股1%，但由于此时长银股票已大幅度下跌，长银并未得到瑞士银行那么多的资金。
日本股民可搞不清楚中间究竟出了什么状况，所以，当长银自己的公司大量抛售长银股票的时候，就引起市场恐.赓 f'f抛盘。当日收盘时长银股价从前一日的181日元跌到140日元，成交量是前一交易日的30倍，达到2900万股。
随后，为了一举击溃长银，华尔街的投资银行和评级机构联合行动。6月17日，美国摩根士丹利公司和高盛公司分别抛售390万股和270万股长银股票，再次重创长银股价，跌到120日元。6月18日，美国信用评级机构把长银的债券等级一举下调三级，定为投资风险最大的“不适合投资”级别。
为了不给长银喘息的机会，华尔街又把炮火对准任何有可能重组长银的日本机构。6月26日，长银与日本住友信托银行达成合并协议，政府亦表示赞同，暗示将在合并后实施援助，对长银的债权人给予保护。于是，华尔街投资者不惜一切代价做空日本住友信托银行，日本住友信托银行为了自我保护，只好退出收购。
最后这个拥有日本最多基建项目贷款的银行以12亿美元的白菜价卖给了两个美国人一一弗劳尔斯和柯林斯。弗劳尔斯原为高盛银行合伙人，后来自己管理一家私人股本机构;柯林斯是美国收购集团里普尔伍德(Ripplewood)的掌门人。而长银被出售之前，日本政府曾耗费360亿美元清理该银行的资产负债。后来在2004年，这两个美国人把长银重组并更名为新生银行(Shinsei Hank)，并在东京证券交易所上市，首日股价即上扬58%，市值高达124亿美元。
我们不是没犯过类似的错误。美国银行用119.州乙美元分批买下了建行19.14%的股份，而后抛掉了15%之后就套现了194亿美元，此外手里还有近5%的股权。英国的皇家苏格兰银行也这么操作过中国银行，高盛用同样的手法从工商银行大赚一笔。汇丰银行入股交通银行的持股成本是1.86元，而套现的时候股价是5.14元，现在还持有18.63%的股权。要知道现在交通银行第一大股东财政部也只有26%的股份，稍微有点风吹草动，交通银行就会成为下一个平安保险。平安保险就是在悄无声息之间，忽然让汇丰银行成为第一大股东的。